La crise financière est finie ...

... La récession commence.

Il semble bien que la crise financière ait atteint son paroxysme. Les mesures étatiques vont la prolonger tout en lui enlevant de sa brutalité. Mais les esprits animaux, après avoir atteint un pic d'hystérie et de panique, vont revenir à plus de réalisme.

La faillite d'un banque, de dix banques, de cent banques, ce n'est pas la fin du monde tant qu'il n'y a pas d'entraves aux mouvements de rachat et de consolidation qui permettent aux charognards de faire leur travail. Dans l'environnement actuel, une banque peut faire faillite sans que ses clients particuliers s'en aperçoivent.

Mais la crise financière n'est que le symptôme d'une crise économique plus profonde, celle du capitalisme sans capital.

L'exemple d'Air Liquide est, par contraste, instructif : il se trouve qu'Air Liquide, entreprise centenaire, a failli faire faillite quelques années après sa création à cause de ses banques créancières.

De cet épisode, il est resté inscrit dans sa culture, malgré les années qui passent et au rebours des racontars à la mode, que mieux vaut se fier à ses actionnaires qu'à ses créanciers.

Bref, Air Liquide fait du capitalisme avec du capital et, surtout, avec des capitalistes. Certes, elle bénéficie de moins d'effets de levier que ses homologues plus «à la mode» (1), endettés jusqu'au cou, mais elle en retire une solidité qu'une foule d'acrobates du capitalisme sans capital lui envient aujourd'hui.

Or, Air Liquide est l'exception, pas la règle. Nous n'avons donc pas fini de payer les pots cassés.

Cependant, si la crise financière est en voie d'achèvement, comme je le suppose (2), ce sont les fondamentaux de l'économie qui vont reprendre le dessus et, à cette aune, l'Europe est moins bien placée que l'Amérique et l'Asie.

Suite au prochain épisode.

(1) : quoiqu'elles soient en train de passer de mode à la vitesse grand V

(2) : comme la crise semble un euphorisant à cons, qui cavalent à bride abattue, sans aucune retenue, je vois déjà d'ici la remarque «La bourse a baissé aujourd'hui de X % et M. Boizard nous raconte que la crise financière est finie. Je me marre.» Je réponds par une citation de Saint-Exupéry: «L'ironie est du cancre».

Quant à savoir sur le fond pourquoi j'estime ce genre de remarques irrecevables, ma foi, servez-vous de votre tête.